随着美联储加息50个基点落地和鲍威尔释放鹰派信号，美股14日冲高回落，三大股指均小幅下跌。业内人士认为，未来“衰退预期”或取代“紧缩预期”，成为市场交易的主要逻辑。
　　截至收盘，道指收跌0.42%，报33966.35点；纳指跌0.76%，报11170.89点；标普500指数跌0.61%，报3995.32点。
　　美联储14日宣布，将联邦基金利率目标区间上调50个基点到4.25%至4.5%的水平，符合市场普遍预期。这是美联储今年连续第七次加息。当天，美联储还将终端利率指引上调至5%以上。
　　美联储主席鲍威尔在货币政策例会后的记者会上表示，近期的通胀数据显示美国通胀有所放缓，但仍需要更多证据才能让人们相信通胀正处于持续下降的轨道上。对于下一次加息幅度，鲍威尔称明年2月加息规模将取决于未来的数据和就业市场。
　　如何看待美联储后续加息及影响？
　　对此，中航基金首席经济学家邓海清分析称，“明年4月是一个关键时点，在4月之后，通胀的基数效应带来的自然下行消失，那个时候通胀还能不能持续下行，可能才是决定美联储政策发生变盘的时间点。当前从美联储和鲍威尔来讲，直接变盘是相对过早的，也使得当前很难发生投资者所想要的资本市场狂欢。”
　　在国金证券首席经济学家赵伟看来，未来一段时间内，物价下降得多快，就需要多关注美国经济基本面的信息，因为通胀下降的斜率约等于总需求下降的斜率。“前者有助于抬升风险偏好，后者却会压制企业盈利。与10月以来的交易逻辑不同的是，未来成长或跑赢周期价值。”赵伟表示。
　　招商证券宏观分析师张静静表示，点阵图表明美联储内部分歧加大，往往是货币政策缓慢转向的领先信号。通胀下行预期已确立，明年美联储货币政策重心将转向就业与财政。节日季过后，美股或即将进入杀业绩阶段。回到国内，各方面政策非常积极，对明年权益市场仍乐观。未来1月左右国内疫情处爬坡期，再加上海外扰动，前期股强债弱格局可能暂时切换。
　　上海钢联认为，在加息等紧缩操作对市场的边际冲击逐渐降低后，“衰退预期”将会替代“紧缩预期”，成为市场交易的主逻辑。但是至少存在两个方面的不确定性。一方面虽然美联储加息周期可能渐进尾声，但未来加息幅度不确定性上升。另一方面，美国经济韧性也支持延长加息时间。
（文章来源：读创）